Trái phiếu chính phủ 10 năm lại ‘cháy hàng’

Lực cầu trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm tăng đột biến khiến Kho bạc Nhà nước phát hành ngoài kế hoạch lần thứ ba trong một tháng qua.

Kho bạc Nhà nước ban đầu lên kế hoạch huy động 8.000 tỷ đồng trong tuần này. Tuy nhiên, đợt đấu thầu có 10 tổ chức tham gia và giá trị chào mua lên đến 17.600 tỷ đồng. Nhà phát hành lập tức mở thầu thêm 4.000 tỷ đồng vào chiều cùng ngày và tiếp tục ghi nhận giá trị chào mua vượt xa.

Cuối cùng, Kho bạc Nhà nước huy động thành công 12.000 tỷ đồng với lãi suất trúng thầu 4,43% một năm, mức cao nhất kể từ năm 2023.

Đây là lần thứ ba trong vòng một tháng qua trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm ghi nhận tình trạng “cháy hàng” trên thị trường sơ cấp. Theo các chuyên gia, đây là kỳ hạn chuẩn trên đường cong lợi suất ở Việt Nam. Ở hầu hết thị trường phát triển, lợi suất kỳ hạn này phản ánh kỳ vọng dài hạn về lạm phát và tăng trưởng kinh tế vĩ mô.

Kỳ hạn 10 năm cũng được xem là điểm cân bằng giữa bên phát hành và nhà đầu tư. Đối với nhà phát hành, kỳ hạn 10 năm có khả năng hấp thụ nguồn cung lớn và giúp kéo dài thời gian trả nợ. Còn từ phía trái chủ, lợi suất 10 năm đang hấp dẫn sau nhịp tăng gần đây, trong khi rủi ro thấp hơn các kỳ hạn dài 15, 20 và 30 năm.

Theo dữ liệu của Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA), tháng trước, kỳ hạn 10 năm chiếm gần 62% giá trị trúng thầu, đạt hơn 41.500 tỷ đồng. Kho bạc Nhà nước không huy động được trái phiếu nào ở kỳ hạn 15 năm.

Trái phiếu chính phủ là chứng khoán nợ do Bộ Tài chính phát hành nhằm huy động vốn cho ngân sách hoặc cho chương trình, dự án cụ thể do Nhà nước đầu tư.

Đầu năm đến nay, Kho bạc Nhà nước (thuộc Bộ Tài chính) huy động được 316.000 tỷ đồng, đạt 63% mục tiêu cả năm. Tuần sau, nhà phát hành dự kiến gọi thầu 17.000 tỷ đồng, trong đó kỳ hạn 10 năm chiếm hơn phân nửa.

“Từ nay đến cuối năm, lợi suất trái phiếu chính phủ trong nước có xu hướng tăng nhẹ, nhưng biến động nhiều khả năng thấp hơn so với thế giới”, bà Lý Thị Hiền, Trưởng phòng phân tích cấp cao, Khối khách hàng cá nhân Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam (YSVN), dự báo.

Trên thị trường thứ cấp, giá trị niêm yết trái phiếu chính phủ vào cuối tháng 9 đạt 2,81 triệu tỷ đồng, tăng 2% so với tháng trước. Bình quân mỗi phiên có hơn 21.700 tỷ đồng trái phiếu được sang tay, trong đó giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài chiếm 2,5%.

Phương Đông